【饑餓龍遊戲 v3.14.0 中文正版】宏觀經濟下行，汽車銷量不及預期；新能源政策收緊；排放標准執行力度不及預期。投資要點上周市場表現：商貿零售（中信）指數下跌3.90%，跑輸滬深300指數1.73個百分點。年初至今，商貿零售板塊上漲12.35%，跑輸滬深300指數14.15個百分點。 目前時點重點關注三季報行情，並推薦業績驅動的醫療健康IT和網絡安全，醫療it關注衛甯健康、久遠銀海、創業慧康、萬達信息等，等保2.0等驅動下網絡安全景氣度有望繼續上行，尤其安全審查相關子行業，關注任子行、美亞柏科、太極股份、中新賽克、深信服、啓明星辰、綠盟科技、衛士通等。自主可控我們繼續看好長期發展機會，關注操作系統新進入者誠邁科技。其它領域關注用友網絡、恒生電子、科大訊飛等白馬板塊三季報前瞻：科大訊飛淨利潤同比增長50.6%-73.4%，用友網絡230%-260%，東方通122.5%-149.2%，衛甯健康30%-40%，久遠銀海30%-40%，科遠股份20%-30%，華宇軟件20%-30%，漢得信息10%-25%，贏時勝10%-20%，太極股份10%-20%饑餓龍遊戲 v3.14.0 中文正版，東方國信0-15%，衛士通減虧5%-20%，中國軟件減虧10%-25%，廣聯達下降10%-20%；恒生電子扣非淨利潤增長15%-25%造夢西遊4手遊 v3.0.0.5 官方版，，中國長城扣非淨利潤大幅扭虧；綠盟科技收入增長25%-35%我功夫特牛臺服版 v0.13.1 安卓版，啓明星辰收入增長22%-28%，美亞柏科收入增長20%-30%。國産操作系統添新軍，關注誠邁科技：誠邁科技擬以全資子公司武漢誠邁100%股權作價人民幣22500萬元；星輝科技（三六零全資子公司）、一路創科、深度汭溥資管、劉聞歡、綠盟信息（綠盟科技全資子公司）擬以其持有的武漢深之度合計100%股權作價人民幣27500萬元；共同以股權出資于北京設立一家新公司，從事軟件研發。 東興證券：依靠投行與固收類投資快速成長；東方財富證券：互聯網基因下大力發展經紀和融資類業務；五礦證券：增資帶來的資本實力大幅提升是關鍵；天風證券：機制取勝，但成本壓力讓人擔憂；國開證券：強大的股東背景+雄厚的資本實力；國金證券：穩健經營，經紀/投行拉動行業地位不斷提升；中信建投證券：投行業務異軍突起，跻身行業前列；中金公司：並購，最快的擴張之路。中小券商逆勢擴張路徑總結和分析：橫向比較上述8家公司發展曆程，我們看到中小券商提升行業地位主要有三條路徑：一、依托大股東優勢資源，深耕細分領域；二、建立市場化機制，引入優秀人才、穩健經營逐步提升；三、外延式並購。整體而言，我們認爲依托大股東更多體現在起步階段或某些特殊時段，更爲長遠的發展則有賴于自身核心競爭力的築造。案例說明：中信建投投行業務異軍突起很大程度受益于大股東是北京國資委並將與國資協作的經驗進行推廣，但實際上背景強大且致力于挖掘國資資源的券商很多。 國家政策自2018年來持續引導自然景區降價，大部分景區推出多重優惠，例如安徽省38個國有重點景區降低門票價格，部分景區門票價格下調幅度超過10%，湖北十堰武當山景區實行一票管三天政策。而重點上市公司景區自2018年國慶前調價後，價格保持不變。海南板塊：免稅消費市場火爆，客單價大幅提升10月1-6日，海南省合計接待遊客447.07萬人次晨光打印app v1.1.17 最新版，同比增長5.3%。